套期保值名詞解釋，套期保值原理，套期保值簡單例子（案例）

套期保值名詞解釋

       套期保值(hedging),俗稱“海琴”，又稱對衝貿易，是指交易人在买進(或賣出) 實際貨物的同時，在期貨交易所賣出(或买進) 同等數量的期貨交易合同作爲保值。它是一種爲避免或減少價格發生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行爲。

        套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作爲將來在現貨市場上买賣商品的臨時替代物，對其現在买進准備以後售出商品或對將來需要买進商品的價格進行保險的交易活動。套期保值的基本特徵是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的买賣活動，即在买進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或买進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨买賣上出現盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在“現”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對衝機制，以使價格風險降低到最低限度。

套期保值原理

套期保值之所以能夠回避價格風險，是因爲期貨市場上存在兩個基本的經濟學原理。

1.趨同性原理

　　趨同性原理指同種商品的期貨價格走勢和現貨價格走勢趨於相同或者基本一致。

　　同一品種的商品，同一標的物，其期貨價格和現貨價格在同一時空內，受到相同的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢和方向具有一致性，只是價格波動幅度可能有所差異。套期保值利用兩個市場的這種價格趨同性關系，同時在期貨市場和現貨市場做方向相反的买賣，用一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，從而達到回避價格風險、鎖定生產成本和經營利潤的目的。

2.趨合性原理

　　趨合性原理指期貨合約臨近到期交割時，在套利交易的作用下，期貨價格與現貨價格逐漸聚合並趨於一致。

　　期貨市場的交割制度規定，期貨合約到期時，必須進行實物交割或者現金交割，如果交割時期貨價格與現貨價格不一致，就會存在兩個市場間的套利機會，即买進低價現貨到期貨市場高價交售或者交收低價期貨實盤到現貨市場高價轉賣，衆多交易者低买高賣的期現套利行爲最終使得期貨價格和現貨價格縮小差異，直至微不足道、趨於一致。

套期保值簡單例子（案例）

 
        套期保值是同時在期貨和現貨市場上進行“相反操作”的一種手法，主要用來避免價格波動帶來的風險。就按上面的例子，某銅生產企業訂出一份一年期交貨的合同，約定價格爲5萬元/噸，爲了避免到期交貨時現貨價格上升帶來的風險（履約的價格就是5萬元/噸，這是不能改變的）。
        該企業在籤訂供貨合同的同時在期貨市場上“买入”同樣數量、交割期相同的銅期貨合約，假設價格爲5.2萬元/噸 （一年期合約、通常期貨合約的價格要高於當前現貨價的）。如果一年後：

       1、銅的現貨上升到7萬元/噸，則企業在現貨市場上就要虧損2萬元（因爲把價值7萬的貨物只賣5萬了），而此時手中的期貨合約也會上漲到7萬元/噸左右（期貨價格是和現貨價格聯動的，臨近交割時更是如此），企業又在期貨市場上得到了2萬元的盈利，正好彌補了現貨的虧損。

       2、如果到期銅的價格沒有上漲，反而下降到3萬元/噸，則企業在現貨市場上每噸盈利了2萬元（本來價值3萬的貨物賣出了5萬），而在期貨市場上，持有的合約價格也會跌倒3萬元左右，即虧損了2萬元，恰好被現貨盈利所抵消。上述例子表明，套期保值是用來規避價格波動風險的一種手段，並不帶來多余的利潤，但能保證你不會失去已有的利潤。