利率互換名詞解釋，利率互換計算，利率互換案例_例題詳解

利率互換名詞解釋

利率互換是交易雙方在一筆名義本金數額的基礎上相互交換具有不同性質的利率支付，即同種通貨不同利率的利息交換。通過這種互換行爲，交易一方可將某種固定利率資產或負債換成浮動利率資產或負債，另一方則取得相反結果。利率互換的主要目的是爲了降低雙方的資金成本 (即利息)，並使之各自得到自己需要的利息支付方式 (固定或浮動)。

利率互換優點

①風險較小。因爲利率互換不涉及本金，雙方僅是互換利率，風險也只限於應付利息這一部分，所以風險相對較小；
②影響性微。這是因爲利率互換對雙方財務報表沒有什么影響，現行的會計規則也未要求把利率互換列在報表的附注中，故可對外保密；
③成本較低。雙方通過互換，都實現了自己的愿望，同時也降低了籌資成本；
④手續較簡，交易迅速達成。利率互換的缺點就是該互換不像期貨交易那樣有標准化的合約，有時也可能找不到互換的另一方。

利率互換案例_例題詳解

假設A和B兩家公司，A公司的信用級別高於B公司，因此B公司在固定利率和浮動利率市場上借款所需支付的利率要比A公司高。首先介紹一下在許多利率互換協議中都需用到的LIBOR，即爲倫敦同業銀行間放款利率，LIBOR經常作爲國際金融市場貸款的參考利率，在它上下浮動幾個百分點。現在A、B兩公司都希望借入期限爲5年的1000萬美元，並提供了如下利率：
公司A ,固定利率 10%;浮動利率6個月期LIBOR+0.30%
公司B,固定利率 11.20%；浮動利率 6個月期LIBOR+1.00%
在固定利率市場B公司比A公司多付1.20%，但在浮動利率市場只比A公司多付0.7%，說明B公司在浮動利率市場有比較優勢，而A公司在固定利率市場有比較優勢。現在假如B公司想按固定利率借款,而A公司想借入與6個月期LIBOR相關的浮動利率資金。由於比較優勢的存在將產生可獲利潤的互換。A公司可以10%的利率借入固定利率資金，B公司以LIBOR+1%的利率借入浮動利率資金，然後他們籤訂一項互換協議，以保證最後A公司得到浮動利率資金，B公司得到固定利率資金。
作爲理解互換進行的第一步，我們假想A與B直接接觸，A公司同意向B公司支付本金爲一千萬美元的以6個月期LIBOR計算的利息，作爲回報，B公司同意向A公司支付本金爲一千萬美元的以9.95%固定利率計算的利息。
　　考察A公司的現金流：
　　1）支付給外部貸款人年利率爲10%的利息；
　　2）從B得到年利率爲9.95%的利息；
　　3）向B支付LIBOR的利息。
　　三項現金流的總結果是A只需支付LIBOR+0.05%的利息，比它直接到浮動利率市場借款少支付0.25%的利息。
　　同樣B公司也有三項現金流：
　　1）支付給外部借款人年利率爲LIBOR+1%的利息；
　　2）從A得到LIBOR的利息；
　　3）向A支付年利率爲9.95%的利息。
　　三項現金流的總結果是B只需支付10.95%的利息，比它直接到固定利率市場借款少支付0.25%的利率。
　　這項互換協議中A和B每年都少支付0.25%，因此總收益爲每年0.5%。