極氪遞交紅鯡魚招股書，創下新能源車企IPO新速度

4月銷量創新高後，5月第一周，極氪資本市場再傳捷報。

美東時間5月3日，極氪向美國證券交易委員會更新了紅鯡魚版招股書，計劃以“ZK”爲股票代碼在紐交所掛牌上市。招股書顯示，極氪將發行1750萬股ADS（美國存托股），每份ADS對應10股普通股，發行價格區間爲每股ADS 18美元至21美元。同時，原有股東吉利汽車表示，將認購不超過3.2億美元的ADS。寧德時代、Mobileye等投資者和股東也表示有興趣參與認購。

這也意味着，極氪汽車正式吹響了在紐約證券交易所上市的號角。

作爲史上最快IPO的新能源車企，登陸美股市場不僅將爲極氪拓寬融資渠道，打开全球市場，更重要的是，極氪的上市也會爲其他中國企業走出國門提供經驗和參考，成爲全球新能源轉型的裏程碑，中國新能源汽車的全球價值也將被重估。同時，其母公司吉利集團旗下上市公司數量有望增至9家，資本版圖再次擴大。

匯生國際資本有限公司總裁黃立衝告訴記者，所謂的紅鯡魚版招股書，通常稱爲“紅鯡魚文件”（Red Herring Prospectus），是指在證券發行前向潛在投資者提供的初步招股說明書，“紅鯡魚文件的目的是幫助投資者做出更爲明智的投資決策，同時也是公司向市場展示其價值和增長潛力的機會”。

和去年11月份招股書相比，本次更新後最大調整在於承銷商陣容變化，同時針對已有財務數據進行更新。其中，極氪本次IPO聯席主承銷商仍爲高盛、摩根士丹利、美銀和中金公司；除了此前披露的法國巴黎銀行、中銀國際、匯豐、工銀國際、桑坦德、浦銀國際外，CMBC證券，以及中巴國際資本亦加入了承銷商陣容。

銷量創新高

作爲一家創立僅三年的車企，極氪在成立伊始便目標清晰，要成爲“最具成長性的全球化汽車科技公司”。背靠吉利控股集團的極氪，擁有資金、技術等多方面優勢，但僅靠“車二代”的身份，顯然無法叩響資本市場大門。

所幸技術堅守和研發投入，讓極氪彎道超車，創下新的“極氪速度”。

剛剛過去的四月，極氪完成交付1.61萬輛，同比增長99%，今年前4個月完成近5萬輛交付，同比增長111%，有望完成23萬輛的年度銷量目標。創立三年後，極氪成爲了20萬元以上國產高端純電銷量第一的車企，交付突破24萬輛。

銷量快速增長主要得益於極氪產品矩陣逐步完善。根據招股書，目前氪現旗下產品組合涵蓋極氪001、極氪001FR、極氪009、極氪X、極氪007、極氪MIX等車型。

其中，2021年4月發布的極氪001作爲極氪首款車型，瞄准高端純電動汽車市場。根據弗若斯特沙利文的報告，極氪001是全球首款CLTC續航裏程超過1000公裏的量產純電汽車；2022年11月極氪009作爲第二款車型，定位豪華六座MPV；今年4月，極氪再次推出了ZEEKR 009（光輝版），具有更強的安全性、隱私性和智能行；4月底的北京車展，極氪發布SUV車型ZEEKR MIX，被市場贊譽爲體現了極氪在產品端的想法和理念，是本屆車展必看車型之一。

產品矩陣的擴充直接帶動了極氪銷量的提升。不同於部分新能源車企當前限於“銷量困境“，市場預判極氪仍有相當一部分業績空間仍待釋放。截至去年底，極氪共擁有24個極氪中心，240個極氪空間，31個極氪配送中心和45個極氪房屋，以及2個海外極氪中心，國內累計340家直營門店，其中90%以上布局在一二线城市。今年其會在下沉渠道增加100多家服務網絡，佔比30%左右。下沉渠道的逐步完善將進一步助力極氪的銷量表現。

得益於銷量提升，極氪全年營收正同步增長。據招股書，2021年至2023年，極氪總營收分別爲65.27億元、318.99億元和516.73億元。去年，極氪整車毛利率爲15.0%，較2022年增長超10個百分點，該數據已經超過造車新勢力第一陣營的蔚來、小鵬，僅次於理想（21%）、特斯拉（19%）。基於香港財務報告准則，極氪汽車今年有望實現盈利。

三年研發投入169.7億元

三年間極氪淨虧損也不斷加劇，究其原因主要因爲公司的研發投入逐年遞增。

具體來看，2021年至2023年，極氪研究及开發費用分別爲31.6億元、54.5億元，以及83.7億元，三年累計達到169.7億元。

好在高投入帶來的技術產物幫助極氪在激烈的市場中穩住腳步。創立之初，極氪便採用SEA浩瀚架構，該架構是全球第一個純電架構，實現從A級車到E級車全尺寸覆蓋，可滿足轎車、SUV、MPV、小型城市車、跑車、皮卡及未來出行車輛等全部造型需求。據悉，極氪目前推出的多款車型均來自於浩瀚架構。

同時，極氪在補能上的進步同樣可觀，與其他品牌不同，極氪並非單一發布800V高壓平台，其布局了“三個800”超快充全生態解決方案，即推出800V電動汽車、研發800V金磚電池，以及布局800V補能網絡。

截至4月底，極氪自建充電站達到1028座（含專用場站），並已上线471座極充站（超快充站），極充樁累計2547根。

融資計劃早已啓動

實際上，極氪的融資計劃早在成立初便啓動了。

資料顯示，極氪於2021年8月宣布完成5億美元Pre-A輪战略融資，由英特爾資本、寧德時代、嗶哩嗶哩、鴻商集團和博裕投資五家生態夥伴战略投資；去年2月，極氪再宣布完成7.5億美元A輪融資，由Mobileye創始人兼首席執行官Amnon Shashua、寧德時代、越秀產業基金等參投；同年11月，極氪向SEC提交了IPO申請文件，並計劃在紐交所上市。

對此，香頌資本董事沈萌告訴記者，無論燃油車還是電動車，都面臨消費下滑、需求不足的壓力，推動旗下各品牌獨立上市，更有助於經營的安全性，實現自我造血循環，減輕母公司的投入負擔。

沈萌補充道，吉利推動極氪上市美股或有自己的打算，應是希望在相對估值較高的美股市場仍有資金熱度時盡快完成上市動作。

有券商人士對記者直言，對於極氪而言，當前資本市場或許並非最佳窗口期，但當下是完成既定战略的最好時機，相較短期市值，極氪更看重長期價值。

值得注意的是，去年極氪曾遞交過一次招股書，但當時外部環境發生些許變化，受制於美國加強監管審核、極高的通脹和不斷上升的利率，遭遇熊市的美股新股發行疲軟，在美股上市的中概股數量和募資規模也銳減，該現象在今年有所好轉。隨着美國資本市場出現復蘇跡象，逐步迎來反彈，業內人士認爲這是極氪選擇此時再遞招股書的重要因素之一。

加速全球化布局

正式吹響在紐約證券交易所上市號角前，極氪也在加速海外布局，該舉也被市場認定爲美股上市做准備。

黃立衝告訴記者，極氪此舉主要是爲了打开全球化的市場和融資渠道，“目前整個中國電動車市場已經殺成一片紅海，極氪急需從股市融資補血，而美國資本市場的特殊性正適合極氪這樣的新起之秀”。

爲此，極氪去年下半年开始發力海外市場。

今年3月的中國電動汽車百人會論壇上，極氪CEO安聰慧表示，吉利控股集團的發展目標是要成爲新能源汽車時代的大衆集團，而極氪則肩負着高端純電的全球使命。

去年下半年，首批歐版極氪001、極氪X從寧波杭州灣極氪智慧工廠下线，並裝船發運歐洲，最終完成超4000輛的海外銷量。

據悉，出海車型滿足E-NCAP歐洲五星碰撞標准，支持歐洲32國地圖導航和9國語言。同時，海外版極氪車機系統均符合歐洲法律法規，整車具備歐洲OTA能力。

今年，極氪將出海至歐洲的版圖增加至8個國家，並計劃2026年進入大部分西歐地區，當然極氪將同步進入東南亞、中東、南美等新興市場，預計今年年底將在50個國家开展銷售業務。